Repricing executive stock options in a down market

O reimportação de opções de ações executivas Don M Chance a Raman Kumar a ,. Rebecca B Todd ba Departamento de Finanças, Pamplin College of Business, 1016 Pamplin Hall, Virginia Tech, Blacksburg, VA 24061, EUA b Escola de Administração, Sala 518-D, 595 Commonwealth Avenue, Boston University, Boston, MA 02215, EUA Recebido 1 de março de 1997. Revisado em 17 de março de 2000. Disponível on-line 23 de junho de 2000. Examinamos uma amostra de empresas que reajustaram os preços de exercícios em suas opções de executivos. Essas reimpressões seguem um período de cerca de um ano de desempenho específico da empresa em que a empresa média perde um quarto do seu valor. Nenhuma outra alteração de compensação aos termos ou compensação das opções é feita e muitas empresas reajustaram mais de uma vez. Sem repreensão, a maioria das opções teria sido em dinheiro dentro de dois anos. Achamos que, quando confrontados com circunstâncias em que os preços podem ser escolhidos, as empresas com maiores problemas de agência, menor tamanho e placas dominadas por insider são mais propensas a reeditar. Tabela JEL Tabela 4. Fig. 1. Os autores agradecem a um árbitro anônimo, Bo Hiler, Kathy Ruxton, David Yermack, N. Prabhala, Dave Denis, Diane Denis, Jennifer Carpenter e participantes dos seminários em Viena, Utah, Baruch, Virginia Tech, New México, Alabama e Boston University para comentários valiosos, bem como Senay Agca, Honghui Chen, Calin Valsan e Wanying Lin para assistência de pesquisa. Este trabalho foi parcialmente concluído enquanto Kumar estava visitando a Yale School of Management, Universidade de Yale. Kumar reconhece o apoio de uma bolsa de pesquisa de verão Pamplin College of Business. Autor correspondente. Tel. 1-540-231-5700 fax: 1-540-231-3155 Copyright 2000 Elsevier Science B. V. Todos os direitos reservados. Citar artigos () Repricing de ações de ações executivas em um mercado baixo P. Jane Saly Carlson School of Management, Universidade de Minnesota, Minneapolis, MN 55455, EUA Disponível on-line 6 de março de 2002. Este artigo analisa a reapreciação das opções de compra de ações de funcionários após o mercado batida. O modelo identifica condições suficientes para que a renegociação seja otimizada e para uma compensação ideal para ser um salário fixo mais opções de ações. Os resultados empíricos suportam a previsão da renegociação. Os subsídios de compra de ações aumentam em número e valor após o acidente de 1987. As empresas com opções subaquáticas concedem significativamente mais opções pós-colisão do que pré-falha, enquanto a empresa com opções no dinheiro não. Além disso, as empresas que sofrem o maior impacto do acidente são as mais propensas a aumentar os subsídios após o acidente. Compensação de gestão Opções de ações executivas Contratação de classificação JEL Este artigo é baseado na minha dissertação. Gostaria de agradecer Jerry Feltham, Jack Hughes, Ross Watts (o editor) e Kevin Murphy (o árbitro) por comentários perspicazes. Obrigado também a Espen Eckbo, Rick Antle, Joy Begley, Lane Daley, Steven Huddart, Chandra Kanodia, Judy Rayburn, David Runkle, Mike Stein, Rick Young e participantes da oficina da Universidade de Alberta, Universidade da Colúmbia Britânica, Universidade de Iowa Universidade de Minnesota, Universidade de Purdue, Universidade de Rochester, SUNY em Buffalo e Universidade de Waterloo. O apoio do Conselho de Pesquisa em Ciências Sociais e Ciências Humanas do Canadá é reconhecido com gratidão. Copyright 1994 Publicado por Elsevier B. V. Citar artigos ()